顺丰控股半年送件78.5亿票赚57亿 二季度1094只基金加仓陆股通跟进

长江商报消息 ●长江商报记者 沈右荣

快递巨头顺丰控股（002352.SZ，06936.HK）经营业绩创新高。

8月28日晚间，顺丰控股披露2025年半年度报告。上半年，顺丰控股实现营业收入1468.58亿元，同比增长逾9%；归母净利润约57亿元，同比增长逾19%。营收及净利均创了历史新高。

长江商报记者发现，自2022年中期以来，顺丰控股的归母净利润同比实现了四连增，且均为快速增长。

与业绩稳健增长相对应的是，2025年上半年，顺丰控股在市场竞争中突出重围，业务规模实现快速增长，总件量达成78.5亿票，同比增长25.7%，件量增速高于快递行业整体水平。

顺丰控股的财务状况进一步改善。截至2025年6月底，公司资产负债率为51.35%，较2024年末下降0.79个百分点。

备受关注的是，资本看好顺丰控股的发展前景。Wind数据显示，2025年二季度末，1130只基金合计持有顺丰控股约4.88亿股股份，创近五年新高。其中，二季度，1094只基金合计增持（新进）顺丰控股约2.5亿股股份。

中期净利四连增创新高

不加入“外卖大战”的顺丰控股经营业绩韧性增长。

根据半年报，2025年上半年，顺丰控股实现营业收入1468.58亿元，同比增长9.26%；归母净利润57.38亿元，同比增长19.37%；扣非净利润为45.51亿元，同比增长9.72%。

分季度看，2025年一、二季度，公司实现的营业收入分别为698.50亿元、770.08亿元，同比增长6.90%、11.50%；归母净利润分别为22.34亿元、35.04亿元，同比增长16.87%、21.02%；扣非净利润分别为19.74亿元、25.77亿元，同比增长19.12%、3.46%。

上述数据显示，季度营收净利均为稳健增长，二季度的营业收入、归母净利润、扣非净利润环比一季度均有明显增长。

归母净利润与扣非净利润存在较大差距，主要源于非经常性损益影响。

2025年上半年，顺丰控股的非经常性损益达11.87亿元，远远高于上年同期的6.59亿元。这其中，有顺丰将三家持有物业的全资子公司转让至南方顺丰物流REIT所产生的股权处置收益，形成的收益约为7.78亿元，税后金额为5.9亿元。

长江商报记者发现，2025年中期，无论是营业收入，还是归母净利润、扣非净利润，顺丰控股均创了同期历史新高。

其实，过去几年，顺丰控股的经营业绩总体上持续增长。2022年中期至2024年中期，公司实现的营业收入分别为1300.64亿元、1243.66亿元、1344.10亿元，同比变动47.22%、-4.38%、8.08%；归母净利润分别为25.12亿元、41.76亿元、48.07亿元，同比增长230.61%、66.23%、15.10%。

加上2025年中期，顺丰控股的归母净利润已经实现了四连增。

半年报显示，2025年上半年，顺丰控股总件量达78.5亿票，同比增长25.7%，件量增速高于快递行业整体水平。

细分业务收入方面，速运物流业务收入1093亿元，同比增长10.4%，其中二季度的同比增长较一季度有所提速；供应链及国际业务收入342亿元，同比增长9.7%；其他非物流业务收入33亿元，主要是公司提供端到端供应链服务链条中涉及的原材料或设备等购销业务。

中期谨慎派发红利23亿元

顺丰控股经营业绩快速增长，除了市场开拓顺利等因素外，还与公司结构性降本增效有一定关系。

近年来，快递物流行业竞争激烈，有效成本管控，成为各家快递物流企业盈利的重要支撑。

2024年，顺丰控股优化网络，结构性降本，票均营运成本持续下降。在中转环节，通过聚合建设分拣及仓储等多功能的大型场地，减少中转场数量，提高产能利用率。

在2025年半年报中，顺丰控股再度表示，持续优化营运模式，精简骨干网络，灵活整合内外部资源，推动结构性降本。通过科技赋能，实现智能化、无人化技术在端到端物流全链路深度应用，大幅提升操作岗位效能，支撑业务规模化扩张下的高效运营。伴随精益经营举措深化，公司逐步推进网络结构性提效降本。同时，公司将成本优化的效益反哺至前端的业务拓展，提升产品市场竞争力并加大前线创收激励，促进公司成功提升市场份额，达成高于行业的业务增长。

科技赋能的直观体现是研发投入。2021年至2024年，顺丰控股的研发投入分别为36.52亿元、35.28亿元、33.63亿元、30.94亿元。2025年上半年，公司研发投入为14.83亿元。

在激烈的市场竞争中，顺丰控股采取稳健的财务管理政策，维持足够适量的资金以满足偿还到期债务、资本开支以及正常的经营。2025年上半年，公司自由现金流入为87.4亿元。截至2025年6月底，公司现金及现金等价物和其他财务资产中的结构性存款总额为476.7亿元。期末，公司资产负债率为51.35%，较2024年末下降0.79个百分点。

顺丰控股谨慎派发现金红利。2025年中期，公司拟实施每10股派4.6元（含税）的利润分配方案，合计拟派发23.18亿元，占当期归母净利润的40.4%。上年同期，公司利润分配方案为每10股派14元（含税）。

资本看好顺丰控股的发展前景。Wind数据显示，截至2025年二季度末，合计有1130只基金（含社保基金、集合理财）持有顺丰控股约4.88亿股股份。而在一季度末，基金合计持有的股份数量约为2.38亿股。剔除二季度36只基金减持了约428万股股份，意味着在二季度，1094只基金增持了顺丰控股约2.5亿股股份。值得一提的是，陆股通在二季度增持了1254.13万股，2024年四季度至今，其已连续三个季度增持。

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